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4 juillet 2018
L’Italie ou l’avenir de l’Europe
Une discussion est en cours, aussi bien dans le débat public que dans le monde académique, sur le rôle de l’intégration européenne dans la difficile transformation du modèle économique italien. Cette polémique a plusieurs vertus. lire la suite
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29 juin 2018
Les guerres commerciales ne font que des vaincus
L’internationalisation des chaînes de valeur a une conséquence pour les Trump de ce monde: à moyen terme, une politique protectionniste risque de créer des effets négatifs plus importants que par le passé pour l'économie qui la met en œuvre. lire la suite
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21 juin 2018
Les populistes italiens à l’épreuve du pouvoir
L’Italie vient de se donner un gouvernement populiste fondé sur l’étrange alliance des eurosceptiques dépensolâtres de Cinque Stelle et des eurosceptiques fiscophobes de la Lega. Que peut on attendre de l’exercice du pouvoir par deux partis aux orientations aussi différentes? Trois scenarii sont envisageables. lire la suite
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19 juin 2018
L’Italie face à ses démons
Pour comprendre la nature de l’alliance improbable aujourd’hui au pouvoir à Rome, on peut comparer la situation politique italienne avec celle qui s’est imposée en France avec l’élection d’Emmanuel Macron en 2017. lire la suite
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18 juin 2018
Elargissement de 2004: quels effets sur l'emploi et les chaînes de valeur?
En 2004, à la veille de l’élargissement de l’UE à 10 nouveaux pays d’Europe centrale et orientale, le débat s’était focalisé sur le risque de dumping social. Près de 15 ans après, et alors que ce débat est réapparu à l’occasion du référendum sur Brexit, une analyse fine du commerce international à l’échelle de la chaîne d’approvisionnement révèle des effets inattendus. lire la suite
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15 juin 2018
Et de gauche, et de droite, mais pas en même temps
La note, confidentielle, mais publiée par Le Monde, de trois économistes qui ont été au cœur de la campagne présidentielle suscite un réel intérêt, et pour de bonnes raisons. Ils reprochent au président de faire une politique de droite et de prendre ainsi le risque de perdre l’électorat de gauche. Ce qu’ils craignent, ce sont des défaites électorales à venir. Leur rappel des mesures « sociales » du programme est utile. Mais l’esprit de la note est pour le moins surprenant. lire la suite
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14 juin 2018
Président des riches?
Dans une note récente publiée par le Monde, trois économistes font valoir que la stratégie présidentielle n’afficherait pas assez sa cohérence avec l’objectif social d’une plus grande mobilité sociale et d’une égalité des possibles. Cela mérite discussion. lire la suite
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6 juin 2018
Macron, Merkel et les trois Europe
Les difficultés de la construction européenne s’expliquent largement en reprenant la citation fameuse de Clinton, « It’s the economy, stupid ». Sur le plan économique, il n’y a pas une Europe, mais trois et chacune a un positionnement politique différent vis-à-vis de la relance européenne. lire la suite
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5 juin 2018
Intégration financière: le canal perdu de l’Union économique et monétaire
Après vingt ans d’existence, l’euro circule dans un marché bancaire et financier toujours fragmenté, sans réel partage des risques privés. De cette fragmentation financière dérivent plusieurs inconvénients bien documentés pour le fonctionnement et la pérennité de l’UEM. lire la suite
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5 juin 2018
Régulation des fonds de pension: quel impact sur leurs allocations d’actifs?
La régulation des systèmes de pension des différents pays de la zone Euro est aujourd’hui très hétérogène. Les efforts entrepris récemment par la Commission Européenne visent à harmoniser cette régulation afin d’éviter des distorsions de concurrence et de permettre d’organiser à terme la portabilité des droits de retraite dans toute la zone. Quel impact cela aura-t-il sur les fonds de pension européens? lire la suite
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24 mai 2018
Macron ou le mépris à l’égard des corps intermédiaires?
Les rapports entre l’Etat et les partenaires sociaux sont peut-être en train d’évoluer profondément. Dénoncer l’arrogance de l’exécutif conduit à négliger certains aspects essentiels du contexte politique et social actuel. lire la suite
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23 mai 2018
Italie: le mauvais diagnostic
Un éminent groupe d’économistes italiens avance une proposition audacieuse: que le Trésor émette de la dette qui serait utilisable par les contribuables pour payer leurs impôts deux ans plus tard. C’est une manière détournée de créer de la monnaie et une tentative de contourner le Pacte de Stabilité, en gros du bricolage aux limites des normes de fonctionnement de l’union monétaire. C’est aussi la mauvaise solution parce qu’elle est basée sur un diagnostic erroné. lire la suite
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23 mai 2018
La monnaie fiscale est une illusion, pas une solution. Réponse au Group of Fiscal Money
Dans un article paru ce matin sur Telos, quatre économistes italiens affirment que l'émission de "certificats de crédit d'impôt" n'augmenteraient pas le déficit de l'État italien et contribueraient même à réduire la charge de la dette. Je ne suis pas convaincu par leur argumentation. lire la suite
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23 mai 2018
La monnaie fiscale, une solution à la crise italienne
L'économie italienne va mal, ce qui contribue au succès des populistes. Étant donné que les règles budgétaires limitent la capacité de l'Italie à relancer la demande par l'émission de dette, un autre instrument est nécessaire. Cet instrument existe: que l’État émette des obligations négociables et transférables, que les porteurs puissent utiliser pour des réductions d'impôts deux ans après l'émission. lire la suite
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13 mai 2018
Comment faire avancer l’Europe?
S’il veut faire avancer l’Europe, Emmanuel Macron devra accepter que l’heure est plus aux ajustements tristement techniques, voire technocratiques, qu’aux avancées qui font rêver. Quatre problèmes doivent être traités. lire la suite
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11 mai 2018
La nouvelle question allemande
La réponse est bien sûr oui, mais finalement non. Quelle était la question? Un Fonds monétaire européen? Un ministre, un budget et un Parlement zone euro? Réformer l’union économique et monétaire? lire la suite
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7 mai 2018
La dimension Frankenstein du risque politique italien
Le risque italien est toujours là, mais il n’est pas tant celui d’une dette explosive et d’un scénario à la grecque, que celui d’une projection sur la scène européenne des dissensions internes à l’Italie. lire la suite
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4 mai 2018
Les makerspaces: un petit coin de paradis technologique?
Un livre très documenté d’Isabelle Berrebi-Hoffmann, Marie Christine Bureau et Michel Lallement se penche sur hackerspaces, makerspaces et autres fablabs. S’agit-il de laboratoires de l’innovation, leviers utiles à l’économie nouvelle, ou bien de pôles d’éducation populaire dédiés à l’art de la main et à finalité intégratrice? lire la suite
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26 avril 2018
Pourquoi est-il si difficile de réformer?
Des réformes structurelles pertinentes peuvent avoir des effets économiques très favorables. Pourtant, elles se heurtent souvent à de grandes difficultés, comme en témoigne les conflits en cours en France. Il peut être utile d'analyser précisément les raisons de ces difficultés. lire la suite
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24 avril 2018
Les principes français de solidarité et de sécurité sociale
La solidarité est sur toutes les lèvres. Soit pour l’invoquer rituellement, soit pour en dénoncer les excès. La notion campe effectivement à l’épicentre des relations sociales et du droit de la protection sociale. Tour d’horizon de doctrine, en une période d’intense activité de réforme de la sécurité sociale. lire la suite
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