Charles Wyplosz edit
Professeur d'économie, Institut de Hautes Etudes Internationales et du Développement (Genève) Author's personal website Écrivez à Charles Wyplosz-
19 December 2025
Réduire la dette publique, c’est facile. Demandez aux Suédois.
Dans tous les pays ou presque, les politiques veulent dépenser plus pour plaire à leur électorat, tout évitant d’augmenter les impôts sous peine de déplaire aux électeurs. C’est ainsi que la dette publique grimpe inexorablement. La solution est connue: il faut encadrer le processus budgétaire avec des règles contraignantes. Les bonnes règles, celles qui sont efficaces, obligent les politiques à faire des choix mûrement réfléchis. read more
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8 October 2025
Quels leviers de croissance si l’on revient sur la réforme des retraites?
Un objectif essentiel de la réforme de 2023 était d’accroître le taux d’emploi, en particulier celui des seniors, car c’est là que réside l’un des plus grands gisements de croissance potentielle en France. Si l’on revient sur cette réforme, on se prive d’un levier pour élever le PIB par tête. Qu’à cela ne tienne, nous dit-on, d’autres politiques sont possibles. C’est vrai: il y en a trois. read more
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3 September 2025
Et si la dette française s’effondrait?
Le ministre des Finances, Eric Lombard, a récemment évoqué la possibilité que la France se retrouve sous la tutelle du FMI. Même s’il rapidement nuancé son propos, le fait que cette possibilité ait traversé son esprit signale que la France s’approche de la zone des tempêtes. Il n’est donc pas inutile de réfléchir ce qui pourrait se passer au cas où les marchés financiers paniqueraient. read more
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29 August 2025
Des démocraties politique et sociale malmenées
Le Premier ministre a annoncé le 25 août qu’il solliciterait un vote de confiance à l’Assemblée nationale le 8 septembre, avant les débats sur le budget. Immédiatement, les oppositions ont déclaré qu’elles ne voteront pas la confiance, ce qui entraînerait la démission du gouvernement et une nouvelle crise institutionnelle. Ces annonces sont en cohérence avec les réactions au plan Bayrou visant à consolider les finances publiques, et elles traduisent les difficultés rencontrées tant par la démocratie politique que par la démocratie sociale. read more
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6 August 2025
Guerre tarifaire: et si on parlait d’économie?
Deux articles récents parus sur Telos (par Maxime Lefebvre et par Gilles Andréani) analysent l’accord du 28 juillet entre l’UE et les États-Unis pour aboutir à des conclusions opposées: stratégie du moindre mal pour l’un, honte pour le second. L’analyse économique amène une lecture différente de cet accord controversé. read more
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23 June 2025
Musk, ou ce qu’il ne faut pas faire
Dans les pays développés, tous les gouvernements, ou presque, voudraient réduire leurs dépenses, ne serait-ce que pour faire de la place aux urgences du moment. La nomination d’Elon Musk à cette responsabilité pouvait faire espérer que le brillant homme d’affaires allait élaborer la méthode que les politiciens n’avaient pas su trouver. Il a échoué, piteusement. Mais ce ratage est riche en leçons. read more
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19 May 2025
Le phénomène Trump
Trump est dangereux, pour la démocratie américaine, pour l’ordre mondial, pour l’économie aussi bien aux États-Unis que dans le reste du monde, pour le développement et la santé dans les pays pauvres, bref pour tout ce qui a été construit depuis au moins 1945. Mais il est impossible qu’un seul homme puisse détruire aussi efficacement le vieux monde sans raison. Après la sidération, puis la colère et les critiques virulentes, il est temps de comprendre le pourquoi de cette révolution. read more
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21 March 2025
Financement de la défense: la quadrature du cercle
Sans le soutien des États-Unis, les Européens seront en difficulté pour protéger l’Ukraine et décourager la Russie de grignoter d’autres morceaux de l’ancien empire soviétique. Au minimum, l’Europe devra accroître ses moyens militaires, et cela va coûter cher. Pour la France, la facture pourrait être de 2 ou 3% du PIB. Quelles sont les solutions envisageables pour financer cet effort? Il en existe quatre. read more
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17 March 2025
Trump et les cryptomonnaies
Donald Trump a annoncé son intention de créer un fonds souverain en cryptomonnaies et de créer des réserves de change à la Réserve Fédérale (la banque centrale des États-Unis) également en cryptomonnaies. Cette idée récompense une industrie qui a largement contribué à financer la campagne électorale de Trump. Mais elle n’a aucun sens économique. read more
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12 December 2024
Les leçons économiques de l’épisode Barnier
Dès son arrivée à Matignon, Michel Barnier a choisi d’identifier la dette publique comme la menace la plus grave pesant sur la France. Mais le Premier ministre voulait utiliser ce sujet pour atteindre des objectifs purement politiques, au lieu de construire une solide stratégie économique. Son échec aggrave la situation et va laisser des traces. Il confirme de façon spectaculaire l’idée qu’il n’y a pas de consensus en France pour réduire la dette publique à travers l’élimination des déficits budgétaires. read more
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26 November 2024
Trump peut-il être utile?
L’affaire est entendue (entre nous, gens de bien), Donald Trump est un personnage répugnant qui poursuit des objectifs hautement malsains. Son mandat pourrait bien aboutir à des catastrophes, aussi bien pour les États-Unis que pour le reste du monde. Mais ses projets sont-ils tous mauvais? Ne peut-on pas entrevoir que son mandat aboutisse à quelques bonnes choses, au moins sur le plan économique? Voici quelques cas qui méritent, peut-être, d’échapper à un négativisme radical. read more
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14 October 2024
La Commission Européenne rentre dans le dur
Ursula von der Leyen compte bien continuer à renforcer les pouvoirs de la Commission durant son second mandat. Pour ce faire, elle a commandé bien à l’avance des rapports à deux anciens premiers ministres italiens, Enrico Letta et Mario Draghi. Consciente que les 800 milliards réclamés par Draghi vont effaroucher bien du monde, elle cherche à trouver des marges de manœuvre au sein du budget de la Commission. C’est là que le bât blesse. read more
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14 October 2024
Daron Acemoglu et l’échec des démocraties
La crise politique qui sévit en France n’est qu’un cas parmi bien d’autres. Dans un récent article publié par Project Syndicate, Daron Acemoglu examine la montée des extrêmes un peu partout dans le monde. Son diagnostic: la démocratie était censée assurer une prospérité partagée: des emplois abondants, un niveau élevé de stabilité économique et des biens publics de haute qualité. Depuis les années quatre-vingt, cette promesse a été trahie. (Ce texte a été publié le 6 juillet dernier ; nous le republions à l'occasion du Nobel attribué à Daron Acemoglu et ses fréquents coauteurs, Simon Johnson et James A. Robinson.) read more
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11 September 2024
La politique économique de Michel Barnier
Que va pouvoir faire Michel Barnier à Matignon? En un mot, pas grand-chose sinon gérer les affaires, l’ère des réformes est bien terminée. La question est de savoir ce sur quoi le centre et la droite peuvent se mettre d’accord et ce que le RN va exiger. read more
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12 April 2024
Pourquoi la dette publique ne va pas baisser
La dette revient sur le devant de la scène. Gabriel Attal a résolument pris les choses en main et mentionné un tour de ceinture supplémentaire de 20 milliards… soit bien moins que 1% du montant de la dette. Depuis, les esprits s’échauffent à l’Assemblée, à l’Élysée et dans les ministères, et les propositions fusent de partout. Ce qui transparaît est inquiétant. Pour le monde politique, le débat sur l’endettement de l’État est une occasion rêvée de recycler les habituelles marottes de chacun tout en ignorant les ordres de grandeur du problème bien tardivement découvert. read more
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9 February 2024
La crise agricole épingle la fausse route de la lutte contre le réchauffement climatique
C’est peut-être prétentieux de l’affirmer, mais il y a une règle immuable en démocratie : à trop secouer les principes économiques, les choix politiques finissent toujours mal. Ce peut être un échec coûteux, une remise en cause plus ou moins discrète, ou des conséquences électorales sévères. La crise agricole révèle les sérieuses dérives de la lutte contre le réchauffement climatique. read more
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24 November 2023
Discipline budgétaire: une leçon allemande
Le 15 novembre dernier, la cour constitutionnelle allemande a interdit au gouvernement d’utiliser 60 milliards d’euros pour financer son programme de lutte contre le changement climatique. Cette somme était ce qui restait d’un fonds constitué en 2021 pour faire face à la pandémie. Le jugement pourrait aussi affecter quelque 200 milliards supplémentaires mis de côté pour aider à la reprise économique. Les 60 milliards représentent 1,4% du PIB, les 200 milliards 4,5%, ce n’est pas rien. Cette décision illustre la manière dont l’Allemagne est arrivée à contrôler sa dette publique. En creux, elle explique pourquoi la France n’y arrive pas. read more
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27 June 2023
Liberté économique: la France peut beaucoup mieux faire
Les pourfendeurs du libéralisme aiment citer les États-Unis comme l’exemple type du capitalisme financier sauvage qui nous menace. Mauvaise pioche ! Dans le dernier classement mondial sur la liberté économique des pays, ils viennent en 25e place. Sur le podium, on trouve, dans l’ordre, Singapour, la Suisse et l’Irlande. La liberté économique est bien plus subtile qu’on ne le croit. Quant à la France, ceux qui croient qu’elle a été emportée par une vague de libéralisme devraient ouvrir les yeux. read more
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20 March 2023
La guerre, c’est aussi l’intendance
Les observateurs s’émerveillent depuis des mois sur la manière dont la petite Ukraine a retourné la situation face à ce que l’on avait cru une armée russe redevenue invincible. Les stratèges débattent des armes qu’il faut livrer de toute urgence pour assurer la fin victorieuse de la guerre. Les diplomates débattent des conditions qu’il faudra imposer à la Russie pour qu’elle abandonne à jamais ses vieux rêves impérialistes. Mais la situation économique de l’Ukraine est précaire et pourrait bien être son talon d’Achille. read more
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29 November 2022
Réforme du pacte de stabilité: une occasion manquée?
Après des mois de délibérations et de consultations, la Commission Européenne a finalement publié sa proposition pour réformer le pacte de stabilité et de croissance. Ce projet comporte deux avancées importantes et cinq insuffisances. read more
