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March 16, 2018
La France continue à vivre au-dessus de ses moyens
La France vit au-dessus de ses moyens… Elle consomme plus qu’elle ne produit et vit aux dépens des autres. Depuis le début des années 2000, notre balance commerciale est déficitaire et le déficit a fortement augmenté en 2017. Baisse de nos parts de marchés dans l’Union européenne, hausse des importations de produits courants : tous les indices sont concordants. read more
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Jan. 25, 2018
Que faire d’EDF?
Audacieux mais pas téméraire, Nicolas Hulot, après avoir tenu un discours de vérité sur le nucléaire, s’en prend à EDF pour ses faibles investissements dans le renouvelable et s’interroge gravement sur l’organisation du groupe. Dans les cabinets ministériels et chez les banquiers d'affaires, la question du démantèlement est posée. Mais il serait dangereux de s'engager sur cette voie avant d’avoir résolu les problèmes qu’on impute à tort à EDF. read more
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Jan. 10, 2018
La politique de l’énergie: inconstance et volatilité
EDF vient de connaître des épisodes de très grande volatilité au cours des dernières semaines après avoir vu sa capitalisation boursière divisée par cinq en quelques années. Faut-il incriminer un effet Fukushima, un dérèglement du marché de gros européen suite à un mauvais design de marché? Ou des phénomènes propres à la France? read more
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Nov. 9, 2017
Brexit, IDE et stratégie industrielle
Les variations sur le Brexit n’éclairent guère sur l’avenir immédiat, d’autant qu’aux considérations techniques sur les modalités de la sortie s’ajoute une incertitude politique majeure sur le soutien conservateur au Gouvernement May. Les échos qui parviennent de Bruxelles ajoutent à la confusion car les Britanniques semblent vouloir changer la règle du jeu de la négociation alors qu’ils n’ont guère d’atouts en main et que le compte à rebours est inexorable. read more
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Oct. 20, 2017
La situation financière des entreprises justifie l’orientation des réformes Macron
La stigmatisation d’Emmanuel Macron en Président des riches illustre la difficulté à accepter des politiques de l’offre. Si l’on veut écarter les fausses évidences sur le rétablissement des marges ou sur la hausse des dividendes, il faut accepter un long détour statistique, définir les concepts utilisés, expliquer les résultats partiellement contradictoires livrés par les indicateurs et malgré tout produire du sens. read more
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Oct. 18, 2017
Comment relancer l’Europe? Zone euro vs ensemble de l'UE?
Doit-on approfondir l’intégration de la seule zone euro ou relancer l’Union européenne dans son ensemble? Quels projets privilégier? Il pourrait être plus facile de développer une relance pour l’ensemble de l’UE qu’autour de la seule zone euro. Fortement souhaitable du point de vue économique, la relance de la zone euro se heurte à de nombreux obstacles politiques. read more
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Oct. 17, 2017
La croissance manquante
Le ralentissement de la croissance de la productivité totale des facteurs a amené certains économistes à penser que le monde est à court d'idées pour l'innovation. Mais avant d’en venir à cette conclusion il faut réviser la façon dont on mesure la production. Or la méthode d’imputation utilisée aujourd’hui introduit un biais de la mesure de la production. En faisant la distinction entre les produits véritablement nouveaux et les produits existants, on peut repérer et quantifier une « croissance manquante », qui n’est pas mesurée aujourd’hui. read more
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Oct. 12, 2017
Alstom et la nouvelle politique industrielle française
Désindustrialisation, perte de spécialisation, descente en gamme, disparition des hauteurs du capitalisme français ne sauraient laisser indifférent... Même si la volonté de faire de la France une start-up nation et de s’en donner les moyens est affirmée. read more
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Sept. 4, 2017
Politique industrielle: Montebourg l’a rêvé, Macron l’a fait
La politique industrielle d’Emmanuel Macron se précise mais n’est pas facile à lire. Quel lien y a-t-il entre la volonté de peser sur l’avenir du site de Saint-Nazaire, de faire de la France le champion de la nouvelle industrie et la préservation de la filière nucléaire? read more
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July 19, 2017
Pour une Europe leader de la transition énergétique
Grâce à la sortie des États-Unis de l’Accord de Paris, l’Europe peut devenir le continent qui invente l’avenir en matière de transition énergétique et ainsi attirer capitaux et talents du monde entier. Pour cela, il faut avancer sur deux fronts : engager une politique volontariste afin d’établir une trajectoire du prix du carbone cohérente avec l’objectif de réduction des émissions de l’ensemble des secteurs de l’économie; compléter le marché unique afin de lever les obstacles à la croissance des entreprises et au développement des nouvelles technologies à l’échelle européenne. read more
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May 2, 2017
Macron - Le Pen, qui est le plus national?
L’opposition des programmes économiques d’Emmanuel Macron et de Marine Le Pen est vue comme celle d’une ligne ‘mondialiste européenne’ contre une ligne ‘nationaliste eurosceptique’. D’un côté, un partisan d’une mondialisation heureuse, de l’autre, une partisane d’un ‘protectionnisme intelligent’. Pourtant, une lecture attentive des plateformes fait apparaître un clivage bien différent, à front renversé pourrait-on dire. read more
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March 22, 2017
La compétitivité, un échec majeur de la présidence Hollande
Dès sa prise de fonction en mai 2012, François Hollande avait fait de la compétitivité des entreprises françaises sa priorité. Or, la stratégie économique du président a abouti à des résultats médiocres pour le commerce extérieur français et la production industrielle. Comment l’expliquer ? read more
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March 8, 2017
Aglietta, Artus: regards croisés sur les futurs de l’euro
La crise européenne se développe et les essais sur les voies du rebond ou à tout le moins de préservation de l’acquis se multiplient. Parmi les ouvrages récemment publiés en France deux méritent l’attention. Michel Aglietta et Nicolas Leron font un pas de côté et affirment que la refondation démocratique est la condition sine qua non de la survie de l’entreprise européenne. Patrick Artus et Marie-Paule Virard avouent que si c’était à refaire… il faudrait éviter cette colossale erreur, mais il convient d’assurer la survie de l’Eurozone en attendant des temps meilleurs. read more
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Feb. 27, 2017
Taxer les robots? Voyons d’abord ce que disent les données
De Bill Gates à Benoît Hamon, une curieuse coalition semble se former autour de la taxation des robots. Mais si elle peut sembler séduisante, cette idée ne résiste pas à l’analyse. Elle est à la fois contestable dans son principe et probablement impossible à mettre en place en l’état. read more
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Feb. 22, 2017
STX: l’Etat actionnaire prend l’eau
Les mêmes dossiers reviennent sous des gouvernements différents et subissent le même traitement. Pourquoi les débats sur l’Etat actionnaire reviennent-ils dans les mêmes termes à intervalles réguliers ? Parce que la puissance publique est prise dans un triple dilemme. read more
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Feb. 15, 2017
Le mirage du Plan Juncker
L’engouement français pour le Plan Juncker est bien dans les traditions nationales. On adore un miracle, la transformation de 60 milliards en 315 milliards. On plébiscite le secteur public comme roue de secours pour le secteur privé. On s’émerveille des grosses sommes annoncées. On ne se pose pas trop de questions sur la justification du plan. La réalité est beaucoup plus prosaïque, hélas. read more
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Feb. 6, 2017
Trumponomics: ça passe ou ça casse
Les premières décisions du président Trump étaient inscrites noir sur blanc dans son programme. Malgré, ou peut-être en raison des incertitudes ouvertes par les contradictions du programme économique du candidat Trump, on peut tenter de voir se dessiner un avatar du pragmatisme économique américain, certes plus agressif mais pas fondamentalement différent des précédents. Mais le coup de barre nationaliste est gros de risques, aussi bien pour l’économie américaine que mondiale. read more
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Jan. 27, 2017
Macroéconomie allemande: l’ombre portée de Walter Eucken
Le débat macroéconomique et la politique macroéconomique actuelle en Allemagne diffèrent considérablement des autres pays. À première vue, cela est difficile à expliquer, car on utilise dans les universités allemandes les mêmes manuels et les mêmes modèles qu’ailleurs. Mais derrière l’appareil théorique formel se trouve un paradigme spécifique de la macroéconomie, développé il y a 70 ans par Walter Eucken. read more
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Nov. 29, 2012
Faut-il nationaliser Mittal?
La nationalisation d’une entreprise localisée sur le territoire national est parfaitement légale dès lors qu’une loi est votée et qu’une indemnisation est prévue. Le périmètre de l’activité nationalisée est facilité par l’existence d’une entité juridique contrôlant l’ensemble des activités du site de Florange. Le gouvernement peut donc soumettre au Parlement une loi et il aura la majorité nécessaire pour la faire adopter. Mais est-ce la bonne solution ? C’est toute la question aujourd’hui. read more
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Nov. 4, 2009
Les errements de l’Etat actionnaire
Après plus de deux décennies de politiques de privatisations massives, le poids du secteur public industriel et commercial dans l'économie française reste important. Le problème est que cette exception française repose sur une doctrine peu claire, jouant à cache-cache entre un libéralisme et un interventionnisme aussi mal assumés l’un que l’autre. read more
