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16 April 2020
Coronavirus: quelles répercussions économiques?
Le trait principal de cette période sera une importante distribution de revenus sans contrepartie réelle. Il va sans dire que c’est bénéfique socialement, mais cela l’est aussi économiquement en empêchant une contraction en cascade. Mais les effets économiques ne se limitent pas là. S’il y avait une bonne élasticité de la production, on pourrait attendre une stimulation keynésienne ; sauf que la production est largement bloquée. Il serait donc logique d’attendre une impulsion inflationniste. Mais le danger n’est peut-être pas considérable si l’on considère l’évolution des finances publiques. read more
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20 March 2020
De la Chine à la France, quel impact sur l’économie?
Même si les structures économiques diffèrent d’un pays à l’autre, l’expérience chinoise fournit un étalon utile pour les pays qui, comme la Chine, ont fini par se résoudre à mettre en œuvre un strict confinement de leurs citoyens avec pour conséquence l’arrêt de nombreux secteurs d’activité. read more
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16 March 2020
Éviter que le choc du coronavirus n’aboutisse à une hausse du chômage
L’arrêt d’un grand nombre d’activités, indispensable pour des raisons sanitaires, va concrétiser une grande part de l’impact économique du coronavirus. De nombreux dispositifs ont été décidés dans l’urgence afin de soutenir financièrement les entreprises, en particulier dans les activités les plus touchées. D’autres dispositifs ciblés sur le marché du travail pourraient contribuer à limiter les effets sur l'emploi du choc économique. read more
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10 March 2020
La baisse du chômage n’est pas un trompe-l’œil
La baisse du chômage est contestée par les voix de l’opposition, celle de la droite nationaliste et celles de la gauche critique. Les statistiques ne seraient pas fiables. On créerait en France des emplois mais ce sont de petits jobs, mal payés et précaires. Qu’en est-il? read more
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26 February 2020
De l’immense rendement social des nombres imaginaires
La France emprunte de nouveau à dix ans à taux négatif. C’est le cas de l’Allemagne depuis neuf mois. La Grèce, qui connut des taux supérieurs à 30%, emprunte désormais à 1%! Du jamais vu, d’autant plus que l’inflation restant positive, les taux d’intérêt réels sont encore plus négatifs. Comment tirer parti de cette situation? read more
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7 February 2020
Retraites: la question financière
Si les débats gagnent en réalisme, on n’en est pas moins très loin d’une solution d’équilibre viable alors que le texte commence à être débattu au Parlement. Pour s’en convaincre, il suffit d’évoquer quelques sujets, dont les enjeux financiers se chiffrent en dizaines de milliards d’euros. read more
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29 November 2019
Retraites: un triangle d’incompatibilité
Il n’y avait aucune nécessité à faire une réforme d’une telle ampleur maintenant. Nulle urgence financière, nul bénéfice avéré, nulle demande sociale pressante. Seul le dessein réformateur d’un président qui entendait faire place nette dans le maquis des régimes a dicté l’agenda. Au moment de son annonce, elle comportait déjà de graves contradictions internes qui rendaient sa réalisation hautement problématique. read more
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28 November 2019
Retraites: quelle est la situation de la France dans l’OCDE?
Le système de retraite français offre une bonne protection. Mais l’extrême complexité du système va de pair avec de grandes différences entre les nombreux régimes. L’universalité faciliterait le pilotage et éviterait le recours à des réformes répétées mais le plus souvent partielles dans leurs effets, du fait du morcellement du système. read more
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20 November 2019
En défense du PIB
La remise en cause du concept de produit intérieur brut et de la méthode mise en œuvre pour le calculer est peu convaincante. Les limites ont été identifiée depuis longtemps, ce qui pouvait être amélioré l’a été et l’est constamment. Cette remise en cause est plus utile lorsqu’elle nous rappelle que le PIB ne peut pas être l’alpha et l’oméga de l’évaluation de la situation économique d’un pays. Mais est-ce vraiment nécessaire? read more
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19 June 2019
La réforme de l’assurance chômage: du chiffre et du fond
Les annonces du Premier ministre témoignent d’une prise en main forte par l’exécutif. Certaines annonces sont des réponses à des dysfonctionnements du régime. D’autres répondent à un souci d’économies, voire d’affichage social, au risque de nourrir le sentiment d’une rupture du contrat social. read more
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27 May 2019
La France a-t-elle encore intérêt à défendre la PAC?
Arrachée en 1966 par un coup de force du président de Gaulle après six mois de politique de la chaise vide, la Politique agricole commune de l'Union européenne a été défendue avec constance par tous les locataires successifs de l'Élysée. Même Emmanuel Macron, qui semblait au début de sa présidence ouvert à une réforme en profondeur, a fini par revenir à une position plus traditionnelle. Mais la PAC se rapproche aujourd'hui davantage d'une politique sociale mal calibrée que d'une véritable politique agricole. Faut-il assumer cette évolution? read more
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2 May 2019
Budget: mauvaise passe ou retour aux vieux démons?
Les décisions annoncées, ou plutôt esquissées, par Emmanuel Macron le 25 avril ne sont pas rassurantes pour tous ceux qui attendaient que la France sorte enfin de sa longue torpeur et s’adapte aux changements économiques et sociaux que les pays qui réussissent ont adoptés. read more
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29 April 2019
Les annonces d’Emmanuel Macron: un changement de cap?
Emmanuel Macron vient de livrer ses choix au terme du Grand Débat et alors que le mouvement des Gilets jaunes se poursuit. C’est au regard du projet initial du président et des revendications portées par le mouvement social qu’il faut évaluer les mesures prises. read more
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16 April 2019
Les erreurs se payent aussi à crédit
Les prévisionnistes sont quasi-unanimes : la croissance mondiale ralentit, et rares sont les pays qui y échapperont. Sauf mauvaise surprise, personne ne prévoit une vraie récession. La zone euro suscite plus d’inquiétudes que les États-Unis. read more
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18 March 2019
Sortir du grand débat par le haut
Le grand débat approche de son terme et dans les propos qui tournent en boucle sur les médias émergent souvent les mêmes propositions. Il faut à présent que cet exercice débouche… sans aggraver les traits dysfonctionnels de nos systèmes fiscaux et sociaux. read more
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5 March 2019
Les transformations de l’assurance chômage
L’échec récent des partenaires sociaux à s’entendre sur les contrats courts n’a rien d’étonnant. Le gouvernement reprend donc la main. Mais au-delà de cette question, les annonces gouvernementales sur le régime de l’assurance chômage s’inscrivent dans une logique trop influencée par les événements sociaux récents. read more
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15 January 2019
Vœux inquiets au Président
Le président était debout, signe de sa fermeté et de sa volonté de persévérer, lors de son adresse aux Français le 31 décembre. Il a visé haut. Se positionner dans les hauteurs rend moins visibles les obstacles au ras du sol, nombreux et inquiétants, qui risquent de le faire trébucher en 2019. read more
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9 January 2019
Déficits budgétaires: un mal français, qui n’est pas irrémédiable
Et voilà, le déficit public est reparti à la hausse. Depuis 45 ans c’est toujours la même chose. Il y a toujours une circonstance qualifiée d’exceptionnelle pour remettre à demain ce qu’il faut faire aujourd’hui à défaut de l’avoir fait hier, en l’occurrence remettre de l’ordre dans les comptes publics. Emmanuel Macron avait manifesté la ferme intention de mettre un terme à ce laxisme. Quelques gilets jaunes plus tard, il est retombé dans la soupe. Désespérant. read more
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18 December 2018
Investissements dans les start-up françaises: du succès à la bulle?
L’afflux monétaire consécutif à la politique accommodante des banques centrales a sans doute nourri une bulle dans le « venture », cette catégorie d’investissements qui concerne les start-up. Les valorisations atteignent des sommets, les tickets d’entrée sont de plus en plus élevés, les fonds se tournent vers des start-up de plus en plus jeunes. Signe d'une maturation de l'écosystème français, ou d'une exubérance irrationnelle? read more
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2 December 2018
Quelques leçons de 1968, 1974, 1979, 1990 et 2005
Dans une note récente, nous mettions en garde contre une dérive salariale, alors que les conditions d’un redressement durable de la compétitivité française sont en place. Mais dans les circonstances présentes, le débat sur les salaires et le SMIC est assuré de prendre une dimension politique, voire émotionnelle, qui risque de submerger les arguments de compétitivité. C’est pourquoi il est utile de revenir un peu en arrière. read more
